Phân tích VHM: 3 lần test lại vùng 73.4 | PnF - 25/08/2026

VHM - 3 lần test lại vùng 73.4

1. Điểm nhấn

• Biểu đồ Point & Figure của VHM với cấu hình ô 5%, đảo chiều 1 ô, dữ liệu đến 24/08/2026, giá hiện tại 73.40, đang cho thấy một cấu trúc tăng dài hạn vẫn được duy trì, nhưng cổ phiếu đã tiến vào vùng cung quan trọng sau một nhịp tăng rất mạnh.
• Sóng tăng từ giữa năm 2024 đến nay đã đưa VHM tăng khoảng 4,5 lần. Nền tảng của chu kỳ này được hình thành từ đáy 17.27 tháng 8/2024, sau một giai đoạn giảm kéo dài từ đỉnh 41.55 năm 2021 và tương đương mức giảm 58%.
• Đáy 17.27 có ý nghĩa đặc biệt khi cú giảm cuối cùng xuất hiện trên thanh khối lượng đỏ lớn nhất toàn bộ biểu đồ, sau đó ngay cột kế tiếp xuất hiện thanh xanh lớn nhất từ trước tới thời điểm đó. Đây là mẫu hình selling climax và shakeout, cho thấy lượng cung đã được hấp thụ mạnh tại vùng đáy.
• Đường cầu dài hạn D1 được xây dựng từ đáy 17.27, hiện nằm quanh 37.7. Đường này đã được xác nhận khi nhịp giảm cuối tháng 12/2024 – đầu tháng 1/2025 về 19.04 dừng chính xác một ô phía trên D1.
• Trong khi đó, phía trên là đường cung S1, được kẻ song song với D1 từ đỉnh 71.07 tháng 1/2026. Điều đáng chú ý là S1 đi chính xác một ô phía trên đỉnh lịch sử 78.35 tháng 5/2026. Như vậy, đỉnh lịch sử không xuất hiện ngẫu nhiên mà hình thành đúng tại trần của kênh cung – cầu.
• Hiện giá 73.40 đang nằm ngay dưới vùng đỉnh. Ba lần giá chạm 74.62 trong tháng 6, tháng 7 và tháng 8 đều không thể vượt qua. Đây là một tam đỉnh phẳng, cho thấy nguồn cung vẫn đang xuất hiện tại khu vực này.

2. Định hướng

• Cấu trúc dài hạn của VHM hiện vẫn nghiêng về phía cầu. Sau khi tạo đáy 17.27, cổ phiếu liên tục hình thành các vùng giá cao hơn và duy trì trên đường cầu D1.
• Đợt điều chỉnh đầu năm 2026 từ 71.07 xuống 43.63, tương đương 39%, không tạo ra dấu hiệu bán tháo cực đoan. Sau đó, giá nhanh chóng phục hồi từ vùng 45.81 và bước vào cú nước rút mạnh từ tháng 4 đến tháng 5/2026.
• Cú nước rút này đưa giá từ 45.81 lên 78.35, tương đương 71% chỉ trong một cột. Tuy nhiên, khối lượng của cú tăng chỉ khoảng 30% so với thanh climax tạo đáy năm 2024. Điều này cho thấy mức tăng rất mạnh nhưng chưa được xác nhận bởi một lượng tiền tương ứng ở thời điểm lập đỉnh.
• Sau khi tạo ATH 78.35, giá điều chỉnh về 64.46 rồi hồi phục. Các nhịp lùi tiếp theo có khối lượng giảm dần, với các thanh đỏ lần lượt ở mức 7 → 5 → 5 → 5. Đây là điểm tích cực bởi áp lực bán chưa cho thấy dấu hiệu gia tăng mạnh.
• Tuy nhiên, việc giá liên tục bị chặn tại 74.62 cho thấy cung vẫn đang hiện diện ngay dưới đỉnh. Vì vậy, trạng thái hiện tại có thể được hiểu là xu hướng tăng vẫn còn, nhưng đang tích lũy ngay dưới vùng cung lịch sử.
• Một yếu tố quan trọng khác là hệ thống hỗ trợ bên dưới. D2 được neo từ đáy 43.63 tháng 3/2026, hiện quanh 61.4; đường giữa M hiện quanh 60. Hai đường này đang hội tụ thành sàn kép 60–61.4, ngay dưới giá hiện tại.
• Đáng chú ý, 61.39 đồng thời là ngưỡng tín hiệu bán theo cấu trúc hiện tại. Vì vậy, đây không chỉ là một vùng hỗ trợ mà còn là mốc có ý nghĩa xác nhận khi cấu trúc thay đổi.

3. Kịch bản

• Kịch bản tích cực: VHM tiếp tục hình thành cột X và in 78.35.
  • Khi đó, giá sẽ đồng thời phá tam đỉnh 74.62 và vượt lại ATH 78.35, tạo tín hiệu mua mới trên cấu trúc Point & Figure.
  • Sau khi vượt 78.35, mốc tiếp theo cần theo dõi là 82.27. Việc vượt hẳn mức này sẽ mở ra một vùng giá rộng hơn phía trên.
  • Khi đó, đường cung S1 hiện đã dịch lên vùng khoảng 98–100, tạo ra khoảng trống đáng kể giữa giá và trần kênh.
  • Như vậy, điều kiện để tiếp tục mở rộng xu hướng tăng là khá rõ: trước hết phải phá được 78.35, sau đó xác nhận bằng khả năng vượt 82.27.
• Kịch bản trung tính: Giá tiếp tục dao động dưới 74.62–78.35, nhưng vẫn giữ được vùng hỗ trợ 60–61.4.
  • Đây là trạng thái tích lũy dưới đỉnh. Việc các cột giảm duy trì khối lượng thấp cho thấy bên bán chưa tạo được áp lực đủ mạnh để đảo chiều cấu trúc.
  • Trong trường hợp này, VHM vẫn nằm trong nửa trên của kênh và có thể tiếp tục tích lũy trước khi chọn hướng đi tiếp theo.
• Kịch bản tiêu cực: VHM in 61.39.
  • Đây sẽ là tín hiệu rất đáng chú ý khi giá đồng thời phá sàn kép, mất D2 và mất đường giữa M.
  • Khi đó, cấu trúc tăng của chu kỳ 2024–2026 sẽ bị tổn thương rõ rệt, bởi vùng hỗ trợ gần giá nhất không còn giữ được.
  • Mốc hỗ trợ có căn cứ tiếp theo sẽ lùi rất xa về D1 quanh 37.7. Khoảng cách lớn giữa 61.39 và D1 cho thấy rủi ro về mặt cấu trúc sẽ gia tăng đáng kể nếu sàn kép bị phá.

4. Đánh giá

• VHM đang ở một vị trí tăng nhưng không còn dư địa an toàn ngay phía trên. Xu hướng lớn vẫn được bảo vệ bởi D1, trong khi D2 và M đang tạo thành sàn kép 60–61.4 ngay dưới giá.
• Điểm tích cực nhất là đáy 17.27 năm 2024 được hình thành sau một selling climax rõ rệt và đường cầu D1 sau đó được giữ rất chính xác. Cú điều chỉnh đầu năm 2026 cũng không tạo ra một đợt bán tháo tương ứng, cho thấy cấu trúc cầu vẫn khá khỏe.
• Điểm cần thận trọng là cú nước rút lập ATH 78.35 chỉ có khoảng 30% khối lượng của thanh climax năm 2024. Bên cạnh đó, giá đã ba lần chạm 74.62 nhưng chưa vượt được, cho thấy cung vẫn đang phòng thủ ngay dưới đỉnh.
• Vì vậy, 78.35 là mốc xác nhận mua quan trọng nhất, trong khi 61.39 là ranh giới phòng thủ quan trọng nhất. Giữa hai vùng này, cấu trúc chủ yếu là trạng thái chờ và cần quan sát xem cung hay cầu tạo ra bước đi quyết định.
• Nếu VHM vượt 78.35 và sau đó vượt 82.27, tín hiệu tăng sẽ được củng cố và vùng 98–100 trở thành tham chiếu hình học tiếp theo của kênh. Ngược lại, nếu mất 61.39, ba lớp hỗ trợ gần nhau sẽ bị phá trong cùng một nhịp và cấu trúc tăng sẽ chuyển biến tiêu cực rõ rệt.
• Tóm lại, VHM hiện vẫn thuộc phe cầu, nhưng đang đứng ngay trước trần lịch sử. Giá chưa có tín hiệu mua mới cho đến khi in 78.35, trong khi 61.39 là mốc cần bảo vệ để duy trì cấu trúc tăng. Vì vậy, vùng giữa hai mốc này chủ yếu là vùng chờ thị trường tự xác nhận bên thắng.